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Innovation dans le financement long terme des PME et ETI

07/11/2017

Vous souhaitez financer des projets de croissance externe ou organique de votre PME ou ETI ? Découvrez l’offre financement+ qui combine un prêt bancaire (5-7 ans amortissable) et un prêt long terme accordé par un fonds de dette (longue maturité entre 7 et 10 ans avec une structure amortissable différée ou in-fine).

Les besoins de financement de croissance interne ou externe nécessitent des ressources financières de long terme

Les Grandes Entreprises (GE) ont accès aux marchés obligataires et peuvent ainsi financer leurs acquisitions avec des obligations de durée supérieure à 7 ans et offrant une structure de remboursement in-fine. Ces prêts in-fine permettent de financer des croissances internes ou externes en évitant d’utiliser la trésorerie de la société pour rembourser la dette. Les GE recourent ainsi davantage au marché obligataire (73%) qu’aux crédits bancaires traditionnels (27%). En dix ans, le poids des financements de marché pour les GE est passé de 30 à 40% de l’endettement de ces entreprises (source : Les Echos – 22-23 septembre 2017).

Les PME, quant à elles, continuent de dépendre presque exclusivement du financement bancaire (93% de l’endettement financier des PME).

La situation des Entreprises de Taille Intermédiaire (ETI) se rapproche plus de celle des PME que de celle des GE.

"Emissions d'Euro PP - Répartition par chiffres d'affaires des émeteurs"

Emissions d'Euro PP - Répartition par chiffres d'affaires des émeteurs

Afin de répondre à ce besoin de financement long terme des ETI notamment, une première initiative de financement désintermédié a été mise en place : celui des placements privés. A mi-chemin entre le crédit bancaire et les obligations de marchés, les placements privés permettent l’accès à un financement long terme fourni par des investisseurs institutionnels (principalement fonds de dettes ou assurances) avec une structure plus souple que les obligations de marché :

  • Documentation simplifiée
  • Absence de notation
  • Nombre limité d’investisseurs

Bien que ce nouveau mode de financement ait connu un succès en France avec les Euro PP (3.3 milliards d’émissions par des sociétés françaises en 2016), ces placements privés s’adressent aujourd’hui principalement aux GE et grosses ETI (64% des Euro PP destinés à des entreprises de plus de 250 millions € de chiffre d’affaires), notamment en raison:

  • de la taille importante des Euro PP incompatible avec les besoins de financement des PME et petites ETI (taille moyenne des financements Euro PP de 58 millions € en 2016)
  • du souhait des PME et petites ETI de conserver leur interlocuteur bancaire pour leurs opérations de financement.
"Les PME continuent de dépendre presque exclusivement du financement bancaire"

Les PME continuent de dépendre presque exclusivement du financement bancaire

Les PME et les petites ETI ont des besoins de très long terme pour leur permettre notamment de réaliser une croissance externe via des acquisitions. L’internationalisation, l’innovation ou la transmission d’entreprise sont autant d’objectifs semblables à ceux des GE et qui nécessitent une aide financière adaptée. De plus, l’augmentation de l’âge moyen des dirigeants de PME (en 2000, 13% des dirigeants de PME avaient plus de 60 ans en France, aujourd’hui cette part est de 20%) favorisera les projets de transmission d’entreprises familiales, qui requièrent également des ressources long terme.

BNP Paribas a développé Financement +, une solution de financement innovante, pour accompagner toujours plus les PME et ETI de croissance dans leurs projets structurants de long terme. Cette offre de crédit combine un prêt bancaire moyen terme classique (5-7 ans amortissable) avec un prêt long terme (7-10 ans amortissable différée ou in-fine) accordé par un fonds de dettes géré par BNP Paribas Asset Management pour le compte principalement de compagnies d’assurances françaises. Financement + est le fruit du modèle intégré du Groupe BNP Paribas et de ses capacités de conseil en financement.

Le montant du prêt accordé par le fonds de dettes représente 3 à 10 millions d’euros, avec un taux d’intérêt moyen de Euribor + 3.5% sur une échéance allant jusqu’à 10 ans et une structure d’amortissement pouvant être in-fine. Ce financement s’adresse plus particulièrement aux sociétés de moins de 500 employés avec un chiffre d’affaires inférieur à 300 millions d’euros. Tous les secteurs d’activités sont éligibles à l’offre excepté les secteurs financiers, de développement immobilier, d’immobilier commercial et le secteur public.

Pour l’emprunteur, cette offre permet d’étendre la durée de son financement d’acquisition tout en conservant la simplicité d’un crédit bancaire :

  • interlocuteur bancaire habituel (banque arrangeuse et agent du crédit)
  • documentation bancaire traditionnelle avec une tranche bancaire moyen terme et une tranche long terme du crédit financée par un fonds de dettes

Financement+ vous intéresse, contactez votre chargé d’affaires entreprise.


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